Dòng tiền trên thị trường chứng khoán bắt đầu phân hóa, áp lực chốt lời gia tăng

VN-Index chốt tuần giao dịch tăng 1,4%, đạt 1.332,8 điểm, nhưng đà tăng không đồng đều và chủ yếu tập trung ở một số nhóm cổ phiếu có “câu chuyện” riêng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần giao dịch phân hóa với sự giằng co giữa lực mua và lực bán. VN-Index dù ghi nhích điểm nhẹ 1,4% và chốt tuần giao dịch tại 1.332,8 điểm nhưng đà tăng thiếu lan tỏa và chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu có "câu chuyện" riêng, như nhóm cổ phiếu xuất khẩu và bất động sản...

Áp lực chốt lời gia tăng

Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Vĩ mô và Chiến lược thị trường, Khối Phân tích, Công ty Chứng khoán VNDIRECT, phiên đầu tuần đã tạo đà tăng cho VN-Index nhờ thông tin tích cực từ thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là việc Mỹ hoãn áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu từ EU.

"Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu xuất khẩu (như dệt may, thủy sản) đã tăng trần đồng loạt sau diễn biến tích cực về đàm phán thương mại Việt Nam-Hoa Kỳ," ông Hinh nhấn mạnh.

Trên nền tảng đó, đà tăng của thị trường được duy trì trong những phiên giữa tuần với sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu bất động sản. Nhờ đó, VN-Index có thời điểm đã chạm mức cao nhất 3 năm trở lại đây (đạt 1.348,3 điểm). Tuy nhiên, áp lực chốt lời đã gia tăng sau đó đồng thời kéo chỉ số lùi về mốc tham chiếu vào cuối phiên ngày thứ Năm và tiếp tục đi xuống trong phiên cuối tuần.

"Quan sát kỹ diễn biến giao dịch trong tuần, chúng ta thấy đà tăng chỉ tập trung ở một số cổ phiếu trong ngành bất động sản, dệt may, thủy sản. Trong khi, nhiều nhóm cổ phiếu chứng kiến sự điều chỉnh rõ rệt tại những phiên cuối tuần (như cổ phiếu ngân hàng và bán lẻ). Điều này cho thấy rằng dòng tiền đang tập trung vào một số nhóm cổ phiếu có ‘câu chuyện’ riêng và đà tăng của thị trường chưa có sự đồng thuận, lan tỏa một cách rõ rệt," ông Hinh phân tích.

VN-Index gặp ngưỡng cản mạnh

Đồng tình với quan điểm về sự phân hóa của thị trường, ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm Phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn-Hà Nội (SHS) chia sẻ một góc nhìn khác. Trên thị trường phái sinh, xu hướng ngắn hạn của VN30F2506 dự kiến tiếp tục dao động trong vùng 1.400 điểm trước khi bắt đầu một nhịp điều chỉnh. Khối lượng mở OI tuần này là 44.810 thấp hơn so với tuần gần nhất là 47.569, điều đó cho thấy xu hướng giảm bớt các vị thế nắm giữ.

“VN-Index đang gặp ngưỡng cản mạnh quanh vùng 1.343 điểm, tương ứng với mức giá cao nhất tháng 3/2025. Đây là kháng cự rất mạnh hiện nay, khó có thể vượt qua ở thời điểm này. Do đó, thị trường cần có động lực cơ bản tốt và vượt trội mới có thể kỳ vọng tiếp tục đà tăng trưởng," ông Nhật nhấn mạnh.

Theo đó, ông Nhật cũng lưu ý rằng áp lực bán đã gia tăng mạnh hơn khi VN-Index tiến gần vùng đỉnh cũ. Cụ thể, xu hướng ngắn hạn VN-Index tăng trưởng trên hỗ trợ gần nhất 1.320 điểm.

Trong bối cảnh thị trường phân hóa và gặp nhiều thách thức, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu hợp lý và tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt.

Bước sang tuần giao dịch tới, ông Đinh Quang Hinh dự báo nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục xu hướng tích lũy để hấp thụ lực bán chốt lời và chờ đợi những thông tin hỗ trợ mới. Ngắn hạn, VN-Index tại khu vực 1.340-1.350 điểm tiếp tục là vùng cản mạnh khó vượt qua. Đặc biệt là trong bối cảnh các nhà đầu tư nước ngoài duy trì động thái chốt lời, bán ròng mạnh trong những phiên gần đây. Ngược lại, ngưỡng 1.300-1.320 điểm sẽ đóng vai trò là vùng hỗ trợ của thị trường.

Trên những phân tích đó, ông Hinh khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, xem xét chốt lời một phần những mã cổ phiếu đã tăng mạnh thời gian gần đây. Cụ thể, nếu VN-Index lùi về vùng 1.300-1.320 điểm, nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân mới với tỷ trọng thấp tại một số nhóm cổ phiếu chưa phục hồi hoàn toàn về mức đầu tháng Tư (trước thời điểm Mỹ công bố thiếu đối ứng) như ngân hàng, chứng khoán, thép, dệt may và thủy sản."

Tương tự, ông Phan Tấn Nhật cũng cho rằng các nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý và mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Ngoài ra, ông Phan Tấn Nhật cũng đề cập đến một yếu tố có thể tạo động lực tăng trưởng mới cho thị trường trong thời gian tới.Trong tháng Tư, thị trường đã giảm mạnh trước cú sốc thuế quan, sau đó phục hồi mạnh mẽ trong tháng Năm trên những yếu tố tích cực. Cụ thể là thông tin tạm hoãn áp thuế, đàm phán thương mại. Bên cạnh đó, khối doanh nghiệp duy trì tăng trưởng trong quý 1 cùng lãi suất duy trì nền thấp. Hơn nữa, các nhà đầu tư tiếp tục kỳ vọng về động lực tăng trưởng mới từ nghị quyết 68-NQ/TW 2025.